Зарубежный опыт управления финансовыми ресурсами малого бизнеса

Экономика и финансы » Управление финансовыми ресурсами малого бизнеса в Республике Казахстан » Зарубежный опыт управления финансовыми ресурсами малого бизнеса

Страница 1

В зарубежных странах особое внимание в управлении финансовыми ресурсами уделяется финансовой стратегии.

Выделяют следующие типы стратегий привлечения финансовых средств, которые могут иметь внутреннюю и внешнюю ориентацию (но, как правило, должны органически сочетать ту и другую).

Первая - Использование собственных средств для расширения своей рыночной ниши. Применяется средними и крупными узкоспециализированными фирмами, действующими на сложившихся устойчивых рынках. В целом малоприбыльна.

Вторая - Объединение финансовых ресурсов средних и крупных фирм для осуществления дорогостоящих проектов захвата новых рынков.

Третья - Использование всех доступных источников финансирования (займы, выпуск акций, создание консорциумов и пр.) для формирования и реализации перспективных инновационных программ малых и средних предприятий наукоемких отраслей. Рискованно, но высокоприбыльно.

Четвертая - Привлечение донорских средств крупных фирм — потребителей продукции в рамках вертикальной интеграции с ними.

Пятая - Перекрестное финансирование (подразделения, генерирующие финансовые средства, делятся ими с теми, у кого их недостает).

Внешняя ориентация предполагает опору на заемные средства (облигационные займы и банковские кредиты), внутренняя — на собственные (уставный капитал и прибыль).

Стратегия финансирования определяет:

- оптимальное соотношение внутренних и внешних источников привлечения финансовых средств;

- цену, которую фирма может за них заплатить;

- способы распределения (перераспределения) финансовых ресурсов между подразделениями.

Первая задача является особо сложной и не имеет однозначного решения. Причина состоит в том, что отклонение от оптимума в ту и другую сторону одновременно чрезвычайно выгодно и рискованно.

Ориентация на использование прибыли — наиболее безопасный способ финансирования. Но, во-первых, ее величина вообще ограниченна, что накладывает жесткие рамки на потенциальные возможности развития фирмы. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой на расширение и совершенствование производства, ущемляет текущие интересы собственников.

Эти ограничения, казалось бы, можно преодолеть за счет эмиссии акций, которая приносит дополнительно огромные средства. Однако компании идут на этот шаг обычно с большой неохотой, и этому есть причины. Дело в том, что акции реализуются сторонним лицам, а следовательно, уходят из-под контроля эмитента и впоследствии свободно продаются и покупаются на рынке ценных бумаг. Таким образом, рано или поздно они могут сосредоточиться в руках любого лица (в том числе и конкурента), что позволит ему без ведома учредителей установить контроль над корпорацией.

В этом смысле использование внешних (заемных) источников финансирования более предпочтительно. Но фирма при этом попадает в зависимость к кредиторам, которые при случае могут ее целенаправленно обанкротить.

Однако использование заемных средств может принести компании немалые выгоды (а не только предотвратить скрытую смену собственника). Дело в том, что увеличение их доли обусловливает рост главного показателя, характеризующего эффективность ее работы, — рентабельности собственного капитала.

Чем она выше, тем большим спросом пользуются акции фирмы, тем, следовательно, выше их курс и, таким образом, цена самой корпорации. Причина состоит в том, что привлеченный капитал зарабатывает прибыль наравне с собственным, а из расчета рентабельности в данном случае исключается.

В то же время увеличение доли заемного капитала, как уже говорилось, соответственно увеличивает и риск банкротства, ибо у фирмы в нужный момент может не оказаться средств на погашение займов.

Многие негативные стороны описанных выше стратегий привлечения финансовых ресурсов можно преодолеть с помощью лизинга — долгосрочной аренды оборудования. Фирма-лизингодатель закупает (в том числе и по поручению фирмы-лизингополучателя) и передает в аренду необходимые элементы основного капитала.

Иногда имеет место возвратный лизинг — субъект продает имущество лизинговой компании и берет его в аренду с возможностью обратного выкупа.

По содержанию лизинг представляет собой форму товарного кредита в основной капитал, а по форме схож с инвестиционным финансированием. Существуют следующие основные варианты лизинга.

1 В зависимости от количества участников:

- прямой лизинг (поставщик и лизингодатель — одно лицо);

- косвенный лизинг (имущество в лизинг сдает не поставщик, а финансовый посредник).

2 По типу имущества, становящегося объектом сделки (движимое и недвижимое).

3 В зависимости от места ее заключения (внутренний и внешний). При внутреннем лизинге все участники представляют одну страну. При внешнем (международном) — разные государства.

Страницы: 1 2 3

Познавательно о экономике:

Налоги и их роль в формировании доходов бюджета
Налоговые доходы – обязательные денежные платежи, взимаемые в бюджет и классифицируемые в зависимости от объекта налогообложения или в соответствии с источником возникновения налоговых обязательств. Экономическая сущность налогов характеризуется денежными отношениями, складывающимися у государства ...

Анализ платежеспособности и кредитоспособности
В процессе финансовых взаимоотношений предприятий с другими предприятиями и финансовыми организациями постоянно возникает необходимость в анализе его платежеспособности. Платежеспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам. Платежеспособность озна ...

Валютное регулирование, его формы и направления
Валютная политика – совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных отношений, направленных на поддержание равновесия платежного баланса страны, обеспечения стабильности курса национальной валюты и в конечном счете снижения уровня инфляции и обеспечение устойчивости экономич ...

Разделы

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.nailcareweb.ru